9月以来，沪铝陷入了高位震动调整，此周期竟延续半月有余，且9月15日完结专项检查时刻一过，商场陷入了焦虑状况，忧虑铝价是不是涨不动了，然近两日铝价再受采暖季限产音讯刺激，扬帆起航，极速拉涨，给予投资者决心。亦印证了此前我们曾多次发文，铝上涨趋势没有完毕的观念。

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由上图能够看出，9月20日沪期铝主力打破1.7万关口，且在21日创下6年以来新高，但就在今日沪铝受黑色系拖累，极速下跌，逐渐远离1.7万关口。但归纳现在铝市状况来看，我们认为，铝价上涨仍首要受政策面指引，沪铝1.7万此次虽稍纵即逝，但供给侧变革和采暖季支撑下，后期仍有再度打破的可能。

　　一、供给侧变革履行力度大

　　早年几日国家统计局发布的数据显现，我国8月原铝产值为264万吨，同比下滑3.7%，月产值为自2016年4月以来低水平。在价格大幅上涨的行情下，产值却接连两个月下滑足以阐明电解铝供给侧变革去产能履行力度较强。

　　现在供给侧变革处在电解铝企业不合规产能督促整改的第四阶段，到日期为10月15日。此前，新疆、山东等地已频繁出台关停项目，2017年为“供给侧变革的深化之年”，据此仅剩3个月时刻，商场预期仍会有去产能利好音讯出台。

　　二、采暖季限产强于预期

　　自9月19日起，焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提早进入冬天错峰出产，限产限排30%以上至2018年3月15日。此轮沪铝大涨亦首要是受该音讯提振，错峰出产提早意味着采暖季限产显着要强于预期，利好铝价。

　　另有音讯称环保部相关人士泄漏采暖季电解铝限产30%与违规产能关停将不堆叠，限产约束的是合规产能，这意味着到时将按商场预期的大力度减产。

　　有组织表明，若依照产能不叠加的规则来算，电解铝算上违规产能还需要关停产能高达662.5万吨，考虑仍有部分新投产电解铝产能，预计至2017年年末电解铝运转年产能有望降至约3400万吨。而氧化铝在供需本就严重的状况下供需缺口将扩展。

　　除此之外，铝土矿供给收紧，氧化铝价格继续上涨，辅料价格上调等因素提升电解铝本钱，本钱上调亦决定铝价仍有上升空间。

　　种种迹象表明，四季度铝价照旧被看好，绝不只是限制在1.7万，有望再创新高。

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