中金公司称，下调中国铝业A/H股评级至中性，目标价分别下调至39%和44%。上半年铝行业库存消化进度慢于预期，国内库存虽从高点回落，但仍高于历史正常水平，短期将对铝价形成压制。
中国有色金属龙头中国铝业交出了半年成果单。中国铝业上半年完成营业收入821亿元，和上年同期相比减少10.24%，主要为贸易销售收入减少;归属于上市股东的净利润为8.48亿元，同比增加15.13%。根本每股收益为0.0476元。同时，公司持续“去杠杆”，资产负债率为66.72%，较年初降低0.55个百分点。
（图：中国铝业集团有限公司）
中国铝业是中国有色金属的龙头企业，是目前中国铝行业集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、原铝和铝合金产品消费、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的大型消费运营企业。公司构建了以铝土矿、氧化铝、电解铝产品为主体的产业链运营形式。
受2016年以来中国铝行业供应侧变革影响，中国电解铝产量在今年上半年呈现负增长，中国电解铝消费根本坚持平稳开展态势，市场总体处于供需均衡格局。
数据显现，2018年上半年，全球电解铝产量约为3167万吨，消费量约为3318万吨，同比分别增长1.5%和2.6%;中国电解铝产量约为1799万吨，与去年同期相比减少3.0%，消费量约为1793万吨，同比增长1.6%。
电解铝价格则仍然处于上涨通道。2018年上半年，SHFE(上海期货买卖所)现货月和三月期铝均匀价钱分别为14391元/吨和14581元/吨，均较去年同期分别上涨4.81%和5.60%。而国际市场方面，LME(伦敦金属买卖所)现货和三月期铝均匀价钱分别为2209美圆/吨和2210美圆/吨，同比分别上涨17.63%和17.24%。
特别值得一提的是，中国铝业在上半年完成运营性净现金流67.4亿元，创下近五年来同期新高。
不过，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅9756.6万元，较去年同期还略有减少。这也就意味着，中国铝业在上半年的净利润近九成来自非经常性损益项目。而在合计7.51亿元的非经常性损益所得中，政府补助占了极大比例达5.67亿元。
此外，半年报中提到，今年上半年，中国铝业的主要事项还包括与几内亚政府签署《矿业协议》，Boffa铝土矿项目胜利落地。此举标志着中国铝业在施行全球化战略规划上开启了新征程。公司在6月10日披露的公告中提到，该新项目投资拟逾10亿元。
同时，中国铝业在今年上半年加速资产盘活重组。公司经过公开对外出租的方式盘活重庆分公司氧化铝、铝型材消费线及矿山资产，获取租金收益;重组兼并遵义氧化铝有限公司和遵义铝业股份有限公司，促进企业协同开展，降低消费本钱;推进炭素资产整合，进一步完善公司产业链，降低企业运营本钱，进步企业的稳定保证才能和抗风险才能，改善炭素企业资产质量和盈利程度。
另外，中国铝业上半年共发行债券50亿元，低本钱继续和新增融资230亿元。中国铝业称，这保证了公司资金链的平安稳定。
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