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电解铝：永远不要低估一颗去产能的心

发布时间：2017-08-26 14:36:13 作者：锦铝金属 浏览次数：

     市场遍及对电解铝产能终究去化心存疑虑，而我们以为无须纠结：电解铝产能去化更多选用商场化手法而非行政化指令，前期产能去化发展顺畅、而后续将超预期。

　　保持电解铝板块增持评级。我们以为电解铝产能去化无须纠结：656号文已明确指出产能去化将更多采纳法制化、商场化手法，而前期山东、新疆等产能去化要点区域去产能发展较为顺畅，且后续仍有较多催化剂值得等待，因此我们判别电解铝产能去化将坚持不懈向前推动，产能去化终究作用或超商场预期。考虑到产能有用去化将有用举高铝价中枢，利好相关标的盈利弹性开释，保持电解铝板块增持评级。
电解铝
 
　　“削减行政命令去产能”令商场渐生担忧，电解铝产能去化实则无须纠结。7月中央财经领导小组办公室副主任在国新办新闻发布会上表示：“往后要削减行政命令的方法去产能，更多更多经过商场化、法制

　　化方法去产能”，商场对电解铝后续产能去化渐生疑虑。而我们以为早在2017年4月颁布的656号文就说到电解铝等的产能去化将更多选用法制化、商场化等手法，且7月31日人民日报发文《去产能别纠结，更大的甜头在前方》对过剩工业坚决去产能提出重要指示，而8月23日国务院常委会议更是明确要求要推动电解铝减量减产。综上我们判别电解铝去产能无须纠结、定会坚持不懈向前推动：供改去产能临近专项检查、监察整改时刻节点，产能去化将更为彻底、更为坚决。

　　前期产能去化推动顺畅、后续仍有较多亮点。前期产能去化要点区域山东、新疆等产能去化顺畅推动：新疆昌吉州人民政府关闭在建违规产能200万吨、山东布告关停近321万吨违规产能（魏桥268万吨+信发53万吨）等印证产能去化有条有理履行，而后续产能去化仍有较多亮点：供改进入专项检查、监察阶段料将提速、“2+26”环保限产实际影响或远超商场预期等。我们以为电解铝去产能不只无须纠结，终究去化作用乃至或远超商场预期。

　　出资主张。根据对铝价有望在产能有用去化景象下高位企稳乃至加快上涨，电解铝板块危险偏好有望获益于变革继续推动而显着上扬的判别，我们以为受环保整治影响较小、本钱优势显着的相关标的将率先获益于变革推动：引荐神火股份、中国铝业，云铝股份、南山铝业、新疆众和。

　　神火股份：借力新疆开释低本钱产能；中国铝业：降本增效继续推动，成绩拐点已至；云铝股份：国内仅有水电概念电解铝企业；南山铝业：车用铝合金板即将放量；新疆众和：镁砂价格上涨潜在获益者。


标签：电解铝  铝价  中国铝业  云铝股份



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