今年以来大宗商品市场的总体报答率不断乏善可陈，而依据摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)新发布的研讨报告，明年商品市场的表现很可能将更为糟糕。

    包括约翰·诺曼德(John Normand)在内的小摩剖析师在该行2018年的瞻望报告中指出，买卖员们若想盈利，可能需求瞄准农产品(000061,股吧)等个别商品类别，应用价钱动摇把握短线行情，而不是购置和持有一篮子大宗商品。

    行情数据显现，彭博大宗商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index)今年迄今的涨幅仅有5%，表现远远落后于全球股市的表现。以下是摩根大通关于不同商品类别的2018年瞻望：

    石油

    摩根大通指出，欧佩克/非欧佩克产油国需延长减产协议，以防止再度呈现供给过剩场面，而即便供给问题得到处理，油价上升也有可能对需求形成不利影响。摩根大通估计布伦特原油价钱将位于每桶40-60美圆区间的高端，2018年布伦特原油均匀价钱为每桶58美圆。

    该行表示，“除了页岩油产量的复苏之外，油价主要的下行风险是，假如消费商重新聚焦于市场份额，那么就有可能更早和无序地完毕对油价的支持。”

    金属

    摩根大通倡议对铝停止长线投资，同时估计明年铜和镍的供给将会增加，从而招致价钱下跌。该行估计2018年第四季度铜的均匀价钱将为5700美圆，而目前的价钱为6900美圆。

    此外，由于担忧经济增长放缓，贵金属在明年年中前会坚持稳定，然后上涨。该行估计黄金在明年第四季度的均价将到达1350美圆/盎司。